Japanese below

Japan's certificate market keeps growing in both traded volume and participant numbers, with non-fossil certificates (NFCs) at the centre. In parallel, international rules increasingly ask "when and where" certificates come from. The use of certificates is also growing to new sectors such as heat, steel, sustainable aviation fuel (SAF) and gas. In this article we will cover:

1. Japan's certificate market growth
2. The central role of NFCs in Japan's decarbonisation
3. The CBAM requirements
4. The role Granular Energy can play

Japan's certificate market is growing in volume and participants

The Japanese certificate market is mostly based on NFCs, which are split in two categories:

• FIT NFCs: certificates from renewable plants supported by the Feed-in Tariff (FIT), Japan's fixed-price purchase scheme. The certificates are sold on the Renewable Energy Value Trading Market run by Japan Electric Power Exchange (JEPX), where both retailers and energy buyers can buy directly.
• Non-FIT NFCs: certificates from other non-fossil sources, such as large hydro, nuclear, and renewables outside the FIT scheme. They are mainly bought by retailers to meet their obligations under the Act on Sophisticated Methods of Energy Supply Structures (Sophisticated Methods Act).

The traded volume of FIT NFCs reached 73 TWh in FY2025, up from about 60 TWh in FY2024 (Agency for Natural Resources and Energy). On top of that, an increasing number of buyers are participating: the Renewable Energy Value Trading Market for FIT NFCs was set up in November 2021 so that energy buyers could buy directly, alongside retailers. 303 participants took part in the fourth FIT NFC auction of FY2025, more than double the previously highest count of 136 recorded in FY2021 (JEPX). When it comes to Non-FIT NFCs, demand outstrips supply. The main reason is likely that retailers buy more than they need, as a buffer, to make sure they meet their Sophisticated Methods Act obligations.

Separately from NFCs, I-REC, an international scheme, is also used in Japan. It is a different type of certificate from the national NFC system, running in parallel as a complementary instrument. Issuance in Japan rose from a few thousand certificates in total before 2025 to more than 60,000 in 2025 alone, to about 60 GWh (I-TRACK Foundation). While still small compared with NFCs, the growth is supported by new generators registering with I-REC, and more intermediaries looking to meet international reporting standards.

Beyond electricity, certificates for other commodities were a major topic at the event. In Japan, schemes are emerging for heat, steel, SAF, chemicals and aluminium, each with its own mechanism. Internationally, the I-TRACK Foundation now runs I-TRACK(G) for biogas and biomethane, and speakers discussed how gas certificates could be traded across borders. The approach proven in electricity, recording the facts and claiming them only once, is spreading to other commodities. Policy developments such as Science Based Target initiative (SBTi), the Greenhouse Gas (GHG) Protocol and GX-ETS are driving this growth.

Why NFCs are central to Japan's decarbonisation

NFCs are by far the largest source of renewable attributes in Japan and allow buyers to demonstrate clean energy procurement. Their central role comes from their value in both domestic and international reporting rules. In Japan, retailers use them to meet the obligations under the Sophisticated Methods Act, while energy buyers use them for emissions reporting under the Act on Promotion of Global Warming Countermeasures. Internationally, buyers use NFCs for claims under initiatives such as RE100. By contrast, I-RECs can only be used for international claims.

One limitation is that NFCs do not carry hourly tracking information . Today, retailers allocate the certificates to customer or customer menus and cancel them on a fiscal-year cycle. Showing hourly alignment of generation and consumption is not a common practice, but is on the horizon. SBTi V2.0 requires companies with large electricity use to disclose their hourly matching score, and the GHG Protocol Scope 2 revision points in the same direction. Looking ahead, providing hourly matching with assured credibility will be a key differentiator.

The CBAM requirements

The challenges facing Japan's attribute certificates will only grow. The clearest example is the EU's Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM). CBAM entered its definitive phase in January 2026: importing steel, aluminium, cement, fertilisers, hydrogen or electricity into the EU now requires a payment based on the emissions embedded in the product. Japanese exporters need to prepare accordingly:

• Tracking emissions data: while the EU importer pays the fee, the producer is expected to supply the emissions data. Providing third-party-verified actual emissions could help keep costs below the default values.
• Grid emission factors or physical connection: when it comes to emissions from electricity used in production, a default emission factor is used. However, this can be overridden in the case of a direct physical connection to a renewable plant, or a renewable PPA matching the volume (I-TRACK Foundation).
• Attribute certificates back up PPAs: their role as evidence of the emissions of electricity received under a PPA is being discussed. In June 2025, the I-TRACK Foundation published a template CBAM-compliant PPA (I-TRACK Foundation).
• Scope is expected to expand: the treatment of indirect emissions differs by product, and extending the scope is under consideration.

Speakers distinguished two layers: tracking systems, which record when, where and how each product was made, and the schemes that assess the records. CBAM is the second layer. It does not track emissions itself, rather it relies on what was recorded at production. This could put Japanese exporters at a disadvantage: if their renewable supply cannot be evidenced in a form CBAM accepts, their goods are treated as if made with grid electricity. While CBAM currently counts electricity-related emissions only for cement and fertilisers, this would affect green steel and similar products if the scope widens. Some speakers asked whether Japan’s certificate system as a whole needs redesigning to meet these requirements.

The role Granular Energy can play: NFC and certificate management, at any time granularity

While Japan's certificate market is growing, the traceability has not kept pace. As a platform specialised in managing attribute certificates, Granular Energy can play the following roles:

1. Centralise NFC management: manage your green portfolio life-cycle starting from forward view and analysis, detailed customer level allocation, registry and certificate reconciliation, and cancellation and reporting. We help utilities, suppliers, traders and market intermediaries replace spreadsheets or internally built tools with automated tools to help them save time and manual work.
2. Add hourly level data: we’ve helped build some of the world's biggest certificate hourly matching tariffs. By adding production metering data and connecting them to certificates that are cancelled against hourly consumption data, we calculate hourly matching scores. This helps prepare for SBTi V2.0 disclosure and the GHG Protocol revision.
3. Issue hourly certificates: issue granular certificates with time information based on generation data. Adding the "when" to existing certificates strengthens the credibility of claims.
4. Handle multiple certificates: manage NFCs, I-RECs and overseas certificates in the same tool, ready for cases such as CBAM compliance where several pieces of evidence must be combined.

Granular Energy has supported certificate management globally, with leading international utilities such as Engie, SmartestEnergy, E.On. In Japan, we are working with electricity retailers, notably Jera Cross, to deliver hourly matching using NFCs. As the market grows and rules become more granular, we will connect Japan's experience with insights from abroad.

For enquiries about hourly matching or certificate management in Japan, please contact Nana Yamaguchi, our Japan lead.

Sources

• SCSK EneTrack: I-REC Day Japan 2026
• Agency for Natural Resources and Energy: Non-fossil value trading (5 June 2026)
• Japan Electric Power Exchange (JEPX): Non-fossil value auction results (compiled by Shin-Denryoku Net)
• JEPX: Full tracking of non-fossil values from FY2024
• I-TRACK Foundation: Navigating the Japanese I-REC(E) market
• I-TRACK Foundation: EACs and indirect emissions reporting under CBAM
• I-TRACK Foundation and DLA Piper: Template CBAM Power Purchase Agreement (June 2025)

I-REC Day Japan 2026参加レポート：拡大する日本の証書市場と、非化石証書の次の一手

2026年10月16日、Granular Energyの山口がI-REC Day Japan 2026に参加しました。登録機関、制度の専門家、発電事業者、需要家、金融機関が一堂に会し、日本の証書市場が急速に拡大するなかで、属性証明（EAC）の重要性が高まっていることを実感する一日でした。

日本の証書市場は、取引量・参加者数ともに拡大を続けており、その中心にあるのが非化石証書です。並行して、国際ルールは証書が「いつ・どこで」生まれたものかを問うようになっています。証書の利用も、熱、鉄、SAF（持続可能な航空燃料）、ガスといった新しい分野に広がっています。本記事では、次の4点を取り上げます。

1. 日本の証書市場の成長
2. 日本の脱炭素における非化石証書の役割
3. CBAMの要件
4. Granular Energyが果たせる役割

日本の証書市場は、量も参加者も広がっている

日本の証書市場の中心は非化石証書で、大きく2種類に分かれます。

• FIT非化石証書：固定価格買取制度（FIT：Feed-in Tariff）の支援を受けた再エネ電源由来の証書。JEPXの再エネ価値取引市場で、小売電気事業者に加えて需要家も直接購入できます。
• 非FIT非化石証書：大型水力、原子力、FIT制度の外にある再エネなど、FIT以外の非化石電源由来の証書。主に小売電気事業者が、高度化法（エネルギー供給構造高度化法）の義務達成のために購入します。

FIT非化石証書の取引量は、2024年度の約600億kWhから、2025年度には約730億kWhに増えました（資源エネルギー庁）。買い手の参加も増えています。再エネ価値取引市場は、需要家が小売電気事業者と並んで直接購入できるよう2021年11月に創設されました。2025年度第4回のオークションには303者が参加し、それまでの最多だった2021年度の136者から2倍以上に増えています（JEPX）。一方、非FIT非化石証書は需要が供給を上回っています。主な理由は、小売電気事業者が高度化法の義務を確実に達成するため、必要量にバッファを持たせて購入していることだと考えられます。

非化石証書とは別に、国際的な仕組みであるI-RECも日本で使われています。I-RECは国の制度である非化石証書とは異なる種類の証書で、並行して運用されている補完的な存在です。日本での発行は、2025年以前は累計で数千件規模でしたが、2025年だけで6万件（約60GWh）を超えました（I-TRACK Foundation）。非化石証書と比べればまだ小さい規模ですが、新たな発電事業者の参入や、国際基準に対応したい需要家・仲介事業者の増加が成長を支えています。

電力以外の証書も、イベントの大きなテーマでした。国内では熱、鉄、SAF、化学品、アルミニウムで、それぞれ異なる仕組みの証書が生まれています。国際的には、I-TRACK財団がバイオガス・バイオメタン向けのI-TRACK(G)を運用しており、ガス証書を国境を越えて取引する方法についても議論されました。「ファクトを記録し、一度だけ主張する」という電力で確立された仕組みが、他の商品にも広がっています。その背景には、SBTi（Science Based Targets initiative）、GHGプロトコルといった制度の動きがあります。

なぜ非化石証書が日本の脱炭素の要なのか

非化石証書は、日本で圧倒的に規模の大きい再エネ属性の供給源であり、需要家がクリーンエネルギーの調達を示す手段となっています。その中心的な役割は、国内と国際の両方の報告ルールで価値を持つことにあります。国内では、小売電気事業者が高度化法の義務達成に、需要家が温対法にもとづく排出量の報告に使っています。国際的には、需要家がRE100などのイニシアチブでの主張に使っています。これに対して、I-RECが使えるのは国際的な主張だけです。

一方で、限界もあります。アワリーでのトラッキング情報を持っていないことです。小売電気事業者は、調達した証書を年度単位のサイクルで需要家ごとのメニューに割り当て、年度終了後の期限までに償却しています。発電と使用を時間単位で一致させて示すアワリーマッチングの仕組みはまだ一般的ではありませんが、その時代は近づいています。SBTi V2.0は、電力使用量の大きい企業にアワリーマッチングのスコアの開示を求めており、GHGプロトコルScope 2改訂も同じ方向を向いています。今後は、信頼性の担保されたアワリーマッチングを提供できるかどうかが、重要な差別化要因になります。

CBAMの要件

日本の属性証明が抱える課題は、今後さらに重くなります。その最もわかりやすい例が、EUの炭素国境調整措置（CBAM）です。CBAMは2026年1月に本格適用に入り、鉄鋼、アルミニウム、セメント、肥料、水素、電力がEUに輸入される際に、製品に内包された排出量に応じた支払いがEU側の輸入者に求められるようになりました。日本の輸出企業は、次の点に備える必要があります。

• 排出量データの管理：申告に使う排出量のデータを提供するのは、生産者です。第三者検証を受けた実際の排出量を示せれば、デフォルト値を使う場合より輸入者の負担を抑えられる可能性があります。
• 系統の排出係数か、物理的な接続か：製造に使った電力の排出には、デフォルトの排出係数が適用されます。ただし、再エネ発電所と直接つながっている場合や、使用量に見合う再エネのPPAがある場合は、この係数に代えて実際の値を使えます（I-TRACK Foundation）。
• 属性証明がPPAの裏付けに：PPAで受け取った電力の排出を示す証拠として、属性証明の役割が議論されています。I-TRACK財団は2025年にCBAM対応PPAのテンプレートを公表しました（I-TRACK Foundation）。
• 対象は拡大の見込み：間接排出の扱いは対象品目ごとに異なり、範囲の拡大も検討されています。

登壇者は、2つのレイヤーを区別していました。一つは、いつ・どこで・どのように生産されたかを記録するトラッキングの仕組み、もう一つは、その記録を評価する制度です。CBAMは後者にあたります。CBAM自体が排出を追跡するのではなく、生産時に記録されたものにもとづいて判断します。そのため、日本の輸出企業が不利になるおそれがあります。再エネ電力の利用をCBAMが認める形で証明できなければ、その製品は系統電力で作られたものとして扱われるからです。現時点で電力由来の排出が対象となるのはセメントと肥料だけですが、対象が広がれば、グリーン鉄などの製品にも影響します。日本の証書制度全体を、こうした要件に合わせて設計し直す必要があるのではないか、という問題提起もありました。

Granular Energyが果たせる役割：非化石証書を「時間単位」で使えるように

I-REC Day Japanを通じて実感したのは、日本の証書市場は拡大している一方で、トレーサビリティはまだ追いついていません。Granular Energyは、属性証明の管理に特化したプラットフォームとして、次の役割を果たせると考えています。

1. 非化石証書の管理を一元化する：将来の見通しと分析から、需要家ごとの詳細な割当、レジストリと証書の照合、償却、報告まで、環境価値ポートフォリオのライフサイクル全体を管理します。電力会社、小売電気事業者、トレーダー、仲介事業者が、表計算や自社開発のツールを自動化されたツールに置き換え、時間と手作業を削減できるよう支援します。
2. 時間単位で照合し、割合を示す：Granular Energyは、世界最大級の時間単位マッチングの料金メニューの構築を支援してきました。発電の計量データを取り込み、時間単位の使用量データに対して償却された証書と紐付けることで、アワリーマッチングのスコアを算出します。SBTi V2.0の開示や、GHGプロトコル改訂への備えに役立ちます。
3. 時間単位の証書を発行する：発電データをもとに、時間情報を持つグラニュラー証書を発行します。既存の証書に「いつ」のファクトを加えることで、主張の信頼性を高めます。
4. 複数の証書を同じ基盤で扱う：非化石証書、I-REC、海外の証書を同じルールで管理します。CBAM対応のように、複数の証拠を重ねて示す場面にも備えられます。

Granular Energyは、Engie、SmartestEnergy、E.ONなど国際的な大手エネルギー企業とともに、世界各地で証書管理を支えてきました。日本でもJERA Crossをはじめとする電力小売事業者と、非化石証書を活用したアワリーマッチングの実現に取り組んでいます。市場が拡大し、ルールが細かくなるなかで、日本の経験と海外の知見をつないでいきます。

日本でのアワリーマッチングや証書管理についてのご相談は、日本担当の山口までお問い合わせください。

出典

• SCSK EneTrack：I-REC Day Japan 2026
• 資源エネルギー庁：非化石価値取引について（2026年6月5日）
• 日本卸電力取引所（JEPX）：非化石価値取引市場の取引結果（新電力ネットによる集計）
• JEPX：非化石価値取引の改定（全量トラッキング）
• I-TRACK Foundation：Navigating the Japanese I-REC(E) market
• I-TRACK Foundation：EACs and indirect emissions reporting under CBAM
• I-TRACK Foundation・DLA Piper：Template CBAM Power Purchase Agreement（2025年6月）